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新世纪评级披露荷兰、巴西、南非、马来西亚、泰国五国主权信用评级结果
2017-8-15
    近日,新世纪评级根据《上海新世纪资信评估投资服务有限公司主权信用评级方法》和公开数据,完成了对荷兰王国、巴西联邦共和国、南非共和国、马来西亚以及泰王国的主权信用评级,评级结果及主要观点如下:
    一、荷兰王国
    新世纪评级评定荷兰王国长期外币信用等级为AAAg级,长期本币信用等级为AAAg级,展望为稳定。 
    评级观点:
    荷兰是发达的开放型经济体,人均收入水平很高,产业多元化,抗风险能力强,2008年金融危机以来经济复苏情况较好。
    荷兰外债规模适中,拥有大量外部净资产提供有力的信用保障,债务偿还能力较强。
    近年荷兰政府通过有效的财政巩固政策,财政赤字问题得到明显改善。
    荷兰是欧元区成员,欧洲央行统一的货币政策在荷兰国内实行效果良好,有利于其经济复苏和应对外部冲击。
    风险关注:
    在“疑欧”情绪、民粹主义和地区保护主义蔓延的背景下,欧盟地区分化存在不确定性,或对荷兰政治体系、经济贸易和货币的稳定性造成冲击。
    评级报告具体内容参阅http://www.shxsj.com/uploadfile/kanwu/20170815-2.pdf
 
    二、巴西联邦共和国
    新世纪评级评定巴西联邦共和国长期外币信用等级为Ag-级,长期本币信用等级为Ag级,展望为稳定。
    评级观点:
    巴西经济规模较大,工业基础较为完善,金融市场对外开放程度较高。
    巴西是全球贸易大国,其石油、铁矿石及农产品在全球贸易市场占有重要地位。
    巴西财政收入保持稳定,在经济改革推动及大宗商品价格复苏的情况下,未来财政收入存在一定的增长空间。
    风险关注:
    近年来巴西政局剧烈动荡,对其政治稳定性造成负面影响。
    巴西经济结构单一,经济增长过度依赖大宗商品的出口,抗风险能力较差。
    巴西政府财政赤字高企,政府债务规模较大,债务水平较高,且一直呈上升态势。
    评级报告具体内容参阅http://www.shxsj.com/uploadfile/kanwu/20170815-1.pdf
 
    三、南非共和国
    新世纪评级评定南非共和国长期外币信用等级为BBBg级,长期本币信用等级为BBBg+级,展望为负面。
    评级观点:
    南非外债规模相对适中,且期限结构偏长期,但南非兰特的持续贬值削弱了政府的偿付能力。
    南非常年财政赤字,受益于税收收入的增加以及政府支出的减少,赤字规模有所控制。此外,南非政府债务规模较低,偿债压力较小。
    风险关注:
    南非政府腐败较严重,种族对立情绪相对高涨,加之近年来经济低迷,失业率高,社会治安较差。近期祖马内阁改组进一步削弱南非政治稳定性,短期内政局将保持动荡,对经济产生负面影响。
    南非经济结构较为单一,对资源类产品出口依赖度高,大宗商品价格走势对南非经济影响较大,抗风险能力相对较差。
    评级报告具体内容参阅http://www.shxsj.com/uploadfile/kanwu/20170815-4.pdf
 
    四、马来西亚
    新世纪评级评定马来西亚长期外币信用等级为Ag-级,长期本币信用等级为Ag级,展望为稳定。
    评级观点:
    马来西亚经济对外依存度较高,易受外部冲击影响。
    马来西亚常年保持经常账户盈余,外汇储备比较充足,抗风险能力较强。
    马来西亚联邦政府执行严格的紧缩财政政策,在一定程度上可以对较弱的财政实力起到平衡作用。
    风险关注:
    马来西亚腐败问题较严重,政治稳定性偏弱。
    马来西亚财政长期处于赤字状态,政府债务水平较高,偿债压力较大。
    本币贬值与资本外流压力会限制马来西亚的货币政策实施空间。
    美联储加息与大宗商品价格波动等外部因素对马来西亚的经济和资本市场产生负面冲击。
    评级报告具体内容参阅http://www.shxsj.com/uploadfile/kanwu/20170815-3.pdf
 
    五、泰王国
    新世纪评级评定泰王国长期外币信用等级为BBBg+级,长期本币信用等级为Ag-级,展望为稳定。
    评级观点:
    泰国农业、制造业和旅游业较发达,对经济形成支撑。
    自1997年亚洲经济危机之后,泰国重组了国内金融体系,完善了金融监管制度,降低了金融系统性风险。
    泰国进出口加工贸易创汇能力较强,累积了大量的贸易盈余,充实了外汇储备资产。
    泰国国家外债总额较小,债务水平较低,外汇储备对外债总额的覆盖水平较高,偿债压力较小。
    泰国政府财政收支状况良好,财政可持续性较高,确保了泰国政府债务水平始终处于低位,政府债务压力较小。
    风险关注:
    泰国政局不稳定,政权交替频繁,严重影响了其政治稳定性。
    泰国工业制造技术水平较低,国际竞争力不强,经济发展过度依赖旅游业。
    近年来持续宽松的货币政策未能有效维持泰国国内物价水平的合理增长,泰国货币政策空间或将受限。
    评级报告具体内容参阅http://www.shxsj.com/uploadfile/kanwu/20170815-5.pdf
 
    新世纪评级后续将陆续披露其他国家的主权评级结果,敬请关注。
 


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